傳統業務穩步發展，薄膜電容助力成長新發展

公司在電子產品和家用電器包裝行業具有規模優勢和產品線優勢，產品線豐富，能夠為客戶提供一站式服務，降低了客戶供應鏈管理成本，從而滿足客戶多樣化的需求。公司包裝業務主要客戶群體為國內外著名的電子產品、家用電器等大型制造企業，包括富士康、海爾、等跨國公司，還包括創維、TCL、深超光電等我國電子制造業上市公司或優秀大企業。

公司收購寧波新容，提供成長新動力。寧波新容作為金屬化薄膜電容的專業企業，在軍工、新能源車、光伏風力、軌交等應用領域有深厚的技術積累與優質的客戶資源。公司全自動新能源車產線已于9月底正式投產，預計2022年12月底另一條新能源車自動化線將交付。同時，公司會在光伏領域假發投資力度，力爭于2022年11月左右建一條光伏自動化線。另外，寧波新容計劃2022年底啟動4萬平方木新廠房建設項目，主要用于新能源和光伏風電全自動產線。

持續發力軍工業務，業務占比持續提升

子公司武漢中電華瑞科技發展有限公司依托產品的安全可靠及技術優勢，通過優質的服務積累了良好的客戶口碑和客戶資源。該類型客戶對產品性能、質量、安全性均有較高要求，與安全可信賴的供應商建立良好合作關系后，具備長期較為穩定的合作意愿。2022H1公司軍工科技業務收入為1.27億元，同比增長952.98%。公司顯控臺產品的設計、生產、驗收和交付有一套嚴格的評審和質量考核要求體系，每項產品都要依據相關的標準文件起草和簽署產品詳細規范，根據產品詳細規范進行試驗質量考核，武漢中電華瑞科技發展有限公司已通過GJB9001C-2017國軍標質量管理體系認證

盈利預測：預測公司2021-2023年收入分別為18.72、21.44、25.48億元，EPS分別為0.4、0.73、1.09元，當前股價對應PE分別為58、31、21倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。

風險提示：下游市場需求不及預期、擴產進度低于預期、上游原材料成本持續增長、軍品列裝不及預期。

（信息來源：華鑫證券? 日期：2022年11月30日）